易方达、华夏、富国等26家公募基金公司公告称，自9月29日起对旗下部分“固收+”产品增设Y类基金份额。此次纳入“固收+”类产品，是继养老目标FOF、养老指数基金之后，个人养老金投资品类的又一次扩容。在业内人士看来，此次落地并非简单的产品新增，而是补齐了个人养老金投资的风险收益断层，为投资者提供了更加丰富的工具选择，能够更好地满足中长期养老资金配置需求。
首批“固收+”产品纳入
易方达、华夏、富国、广发、工银瑞信、天弘等26家公募基金公司发布公告，宣布自9月29日起对旗下部分偏债混合型基金或二级债基增设仅面向个人养老金账户销售的Y类基金份额，并同步修订基金合同、托管协议等法律文件。从产品类型来看，本次纳入个人养老金名录的“固收+”产品，涵盖14只二级债基、11只偏债混合基金及1只FOF。
具体来看，增设Y份额的二级债基包括：中银稳健添利、国泰鑫享稳健6个月滚动持有、华夏鼎泓、金鹰年年邮享一年持有期、工银双利、富国稳健增强、添富添添乐双盈、农银汇理瑞泽添利、国联融盛双盈、招商安阳、华安乾煜、鹏华稳健添利、建信稳健惠享和长信利保债券。
增设Y份额偏债混合基金包括：东方红稳健精选、中欧心益稳健6个月持有期、国寿安保稳荣、易方达磐泰一年持有、广发聚荣一年持有、华泰柏瑞招享6个月持有、南方致远、永赢鑫欣、天弘安康颐养、平安瑞兴1年持有和安信稳健汇利一年持有。此外，还有一只FOF——交银招享一年持有。
从费率来看，Y类份额普遍享有费率优惠。各产品Y类份额的管理费、托管费普遍较A/C类份额“腰斩”，且不收取销售服务费。以招商安阳Y为例，管理费、托管费率降至0.175%、0.05%；永赢鑫欣Y管理费0.2%、托管费0.025%，华夏鼎泓债券Y类管理费0.3%、托管费0.1%。
9月初，监管明确个人养老金基金扩容新增“固收+”赛道的准入标准，此次26家公募集中为存量偏债混合及二级债基产品增设Y类份额，正是监管落地后的首批集中动作。据悉，首批产品纳入工作完成后，将按季度常态化开展含权二级债基、偏债混合基金产品筛选纳入工作。后续还将配套建立动态评估和奖优惩劣机制，对已纳入产品运作规范、业绩表现较好，Y份额规模良性增长的公募基金管理人，可允许适当增加可纳入含权二级债基、偏债混合基金产品数量。
优化风险收益梯度
随着国内长端利率中枢平稳下行，以及权益市场呈现结构化震荡，单一资产的收益空间受到一定约束。二级债基与偏债混合基金作为“固收+”基金中的细分类别，风险收益特征介于纯债和权益之间，正展现出特定的配置价值。
“固收+”通常以债券等固定收益类资产作为组合的重要基础，同时配置一定比例的权益、可转债等资产，力求在控制组合波动的基础上，争取更多收益来源。市场上涨时，争取分享权益市场的收益；市场波动时，则通过相对稳健的资产力求降低组合波动，风险收益特征介于纯债与权益类产品之间。数据显示，截至2026年一季度，全市场“固收+”基金规模超过3万亿元，并在二季度保持稳定增长，多资产策略正逐步成为投资者优化资产配置的重要方向。
此次纳入“固收+”类产品，是继养老目标FOF、养老指数基金之后，个人养老金投资品类的又一次扩容。
易方达基金经理表示，含权二级债基与偏债混合基金纳入个人养老金基金名录，进一步优化了养老投资产品的风险收益梯度，为投资者提供了更加丰富的工具选择，能够更好地满足中长期养老资金配置需求。
富国基金表示，对于个人养老资金而言，可投公募基金产品类型的进一步丰富，有助于投资者根据年龄、投资期限和风险承受能力进行多元配置。一般而言，距离退休时间较长的投资者可能更加关注资产的长期收益潜力；随着退休时点临近，部分投资者会更加重视组合的波动控制和流动性安排。以债券投资为主的基金进入可投范围，为个人养老金账户提供了不同风险收益特征的配置工具。
名录持续动态扩容
作为金融“五篇大文章”之一，养老金融具有长期性和普惠性，个人养老金则是多层次、多支柱养老保险体系的重要组成部分。面向长期养老需求，公募基金结合投资者年龄、投资期限和风险承受能力，发挥专业投资管理优势，提供了大量养老资产产品和服务。
2022年11月，个人养老金制度在36个城市（地区）先行启动，2024年12月，制度推广至全国，国债、特定养老储蓄、指数基金同步纳入产品范围。此后个人养老金基金名录持续动态扩容，Wind数据显示，截至9月27日，合计有334只基金纳入个人养老金基金名录，涉及69家基金公司。其中，养老目标基金占比超过六成，指数基金占比超过三成。
税收优惠一直是个人养老金制度安排的重要组成部分。按照现行政策，参加人向个人养老金资金账户缴费，可在每年12000元限额内从综合所得或经营所得中据实扣除；账户内投资收益暂不征收个人所得税；领取个人养老金时，不并入综合所得，单独按照3%的税率计税。
Wind数据显示，截至今年二季度末，个人养老金基金Y份额总规模达到284.92亿元，较去年底的185.44亿元增长99.48亿元，半年时间增加近54%。从业绩来看，截至二季度末，321只有收益数据的Y份额基金中，285只在上半年取得正收益，占比88.8%。
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